Tržná korekcia zo 6. marca vymazala všetky zisky z rastu, ktorý nasledoval po prezidentských voľbách v USA, ktoré sa konali minulý november a skončili víťazstvom Donalda Trumpa. Index S&P 500 klesol takmer o 10 % zo svojho historického maxima. Mnohí ľudia začali hovoriť o bubline na akciovom trhu a médiá sa s nadšením chopili tejto mimoriadne pútavej témy. Index strachu a chamtivosti (Fear & Greed Index) podľa CNN dosiahol extrémne hodnoty a index volatility CBOE SPX (VIX) sa vyšplhal nad 26 bodov, pričom priemer za posledné tri roky bol okolo 17 bodov. Odkiaľ prichádza panika? Mal by priemerný investor podľahnúť tomuto sentimentu a urýchlene predať svoje portfólio?
Hlavným dôvodom poklesu je colná politika Bieleho domu, na ktorú trh zareagoval so značným oneskorením. Spočiatku sa investičná komunita oprávnene domnievala, že hrozba dovozných ciel je len nástrojom nátlaku. Teraz však dochádza k prehodnocovaniu očakávaní, pričom pravdepodobnosť novej obchodnej vojny sa značne zvyšuje. To môže viesť k zníženiu atraktívnosti amerického akciového trhu, keďže neustála zvýšená volatilita a nekonečné zmeny rétoriky nikdy nie sú dobré pre burzové nástroje. Z tohto dôvodu sa znižuje prémia na násobky, čo je ďalší dôvod takej rozsiahlej korekcie.
Domnievame sa, že trh klesol pod tlakom Trumpovej stratégie vyjednávania, ktorá spočíva v maximalizácii tlaku na partnera, kým sa nedosiahne požadovaný výsledok. Prezident tak postupoval už počas svojho prvého funkčného obdobia a robí to aj teraz. V skutočnosti sa najprv oznámia bariérové opatrenia a v prípade potreby sa posunie čas ich zavedenia alebo sa čiastočne vykonajú, aby sa zachovala tvrdá rokovacia pozícia. Reakcia trhu však naznačuje, že teraz už každý verí, že zámery amerického lídra sú myslené úplne vážne. Najzaujímavejšie na tom však je, že nikto vrátane samotného Trumpa nechce obchodnú vojnu. Domnievame sa, že v blízkej budúcnosti sa začnú rokovania medzi USA a viacerými krajinami, čo Amerike umožní dosiahnuť pre seba výhodnejšie podmienky. Zrušenie ciel bude rovnako rozhodujúce ako hrozby, ktoré im predchádzali. Mnohí svetoví lídri si z toho síce odnesú trpkú skúsenosť, no nič sa nedá robiť. USA je najväčšou ekonomikou na svete a to sa počas vlády súčasného prezidenta nezmení.
Začiatkom februára, keď sme prvýkrát diskutovali o dovozných clách, sa pripomínali hedžingové nástroje, do ktorých sa oplatí investovať na prekonanie vysoko volatilného obdobia bez strát. Dnes je možné niektoré hedžingy uzavrieť a fixovať zisky, zatiaľ čo iné by sme si mali ponechať pre prípad zhoršenia situácie. Podľa môjho názoru je bod obratu smerom nahor blízko a to je skvelá príležitosť na nákup mnohých kvalitných aktív za atraktívnejšie ceny. Avšak nie je rozumné okamžite nabiť celé portfólio na 100 %. Je lepšie pomaly budovať pozície tak, že ich rozdelíte pre každé aktívum na päť až sedem častí a budete do nich vstupovať každé dva až tri týždne.
Samostatný výber najlepších nástrojov môže byť náročný, preto je vysoko odporúčané konzultovať naše modelové portfóliá alebo sa poradiť s investičným poradcom. Takáto taktika,v kombinácii s včasným hedgingom, pomôže prekonať „Trumpovu zónu turbulencií,” po ktorej by mali nasledovať daňové úľavy a ďalšie opatrenia na podporu podnikania, zatiaľ čo vláda bude obmedzovať výdavky. Úradujúci prezident verí, že výnosy na americkom akciovom trhu sú jedným z meradiel účinnosti jeho politiky, a toto funkčné obdobie nie je výnimkou.
O Freedom24
Freedom24 je európska dcérska spoločnosť Freedom Holding Corp., medzinárodnej investičnej skupiny s pôsobnosťou v USA, Európe a Strednej Ázii, ktorá je kótovaná na burze NASDAQ. Skupina obsluhuje 550 000 zákazníkov po celom svete a jej trhová kapitalizácia dosahuje približne 8 miliárd dolárov. Ako maloobchodný maklér so sídlom v EÚ ponúka Freedom24 prístup k viac než 40 000 akciám, 1 500 ETF a 800 000 americkým akciovým opciám na hlavných burzách v USA, Európe a Ázii.
Spoločnosť Freedom24 pôsobí podľa regulačného rámca MiFID II, ktorý zaručuje najvyššiu úroveň ochrany investorov. Broker je držiteľom licencie CySEC a je certifikovaný vo všetkých členských štátoch EÚ. Audituje ho spoločnosť Deloitte, jedna z veľkej štvorky, ktorá vykonáva pravidelné audity a hĺbkové kontroly. Navyše, Freedom24 je priamym členom prijímacieho výboru banky Euroclear a Asociácie pre finančné trhy v Európe (AFME), čo podčiarkuje jej transparentnosť a spoľahlivosť.
Upozornenie: Investície do cenných papierov a iných finančných nástrojov vždy zahŕňajú riziko straty vášho kapitálu. Prognóza alebo minulá výkonnosť nie sú zárukou budúcich výsledkov. Pred uskutočnením akejkoľvek investície je nevyhnutné vykonať vlastnú analýzu. Spoločnosť sa môže podieľať na obchodovaní s finančnými nástrojmi uvedenými v tomto materiáli ako protistrana alebo poskytovateľ likvidity. Všetky odporúčania a informácie uvedené v tomto materiáli sú však svojou povahou nezávislé a nesúvisia s obchodnými pozíciami spoločnosti. Podnikáme všetky potrebné kroky, aby sme zabránili akémukoľvek konfliktu záujmov a zabezpečili objektivitu poskytovaných informácií.
Komentuje Timur Turlov, CEO Freedom Holding Corp. a zakladateľ Freedom24