#Saxo

 Růst zisků už se neomezuje jen na „Velkou sedmu“

Tento obsah je v kompletní podobě dostupný pouze pro členy FeedIT+ (#FULL a #LITE členství). 

• Čeká se pokles sazeb o 25 bps: Fed je připraven snížit sazby na 4,25 % - 4,50 %, ale ohledně dalšího rozvolňování už může být opatrnější.
• Změny v bodovém diagramu: Bodový diagram pro rok 2025 může být ještě upraven tak, aby obsahoval jen tři poklesy sazeb, a ani v roce 2026 se nemusí sazby snižovat tolik. To by znamenalo, že je prosincové snížení sazeb vlastně jestřábí.
• Tržní dopady: Jestřábí prognózy mohou přispět k taktickému posílení USD a zpochybnit současné zhodnocení akcií, ale strategické sázky hovoří nadále ve prospěch amerického dolaru i amerických akcií v roce 2025.

Tento obsah je v kompletní podobě dostupný pouze pro členy FeedIT+ (#FULL a #LITE členství). 

Pozornost mnoha obchodníků a investorů se začala nečekaně obracet ke kvantovým počítačům, které mohou dál posunout vývoj AI. Jejich potenciál je však vysoce spekulativní.

Tento obsah je v kompletní podobě dostupný pouze pro členy FeedIT+ (#FULL a #LITE členství). 

Hlavní body:

• Naše týdenní zpráva COT (Commitment of Traders) se věnuje pozicím, které drželi hedgeové fondy ve futures na různé komodity a cizí měny, a jejich změnám v týdnu končícím úterým 26. listopadu.
• Nákupy dolaru pokračují, i když pomaleji. Stoupá poptávka po jenu a CAD. 
• Rychle rostoucí ceny zemního plynu, kávy a kakaa vyvážilo širší oslabení v jiných oblastech, takže byl tento týden pro komodity nejednoznačný. 

Tento obsah je v kompletní podobě dostupný pouze pro členy FeedIT+ (#FULL a #LITE členství). 

Hlavní body:

• Výsledky Nvidie podrobí trhy zkoušce: Hospodářské výsledky společnosti Nvidia za 3. čtvrtletí, které mají být zveřejněny 20. listopadu, budou klíčové pro investiční narativ v oblasti AI. Vzhledem k její obrovské tržní kapitalizaci a vedoucí pozici v oblasti AI mohou tyto výsledky ovlivnit širší tržní sentiment. Index S&P 500 má totiž problém udržet povolební zisky.
• Tři klíčové faktory: Růst datových center firmy Nvidia závisí do značné míry na tzv. hyperscalerech, tedy poskytovatelích korporátních cloudů, jako jsou Microsoft, Google a Meta. Zajímat nás tak budou očekávané investice do AI a využití GPU Nvidia. Ještě důležitější ale budou případné změny v objemu výroby čipů Blackwell.
• Další významné akciové tituly: Hospodářské výsledky společnosti Nvidia se mohou podepsat i na akciích firmy SMCI, která už je pod drobnohledem kvůli obvinění z falšování účetních dokladů a obavám z možného stažení z burzy. Pokud začne Nvidia uvažovat o diverzifikaci dodavatelského řetězce a snížení závislosti na SMCI, může ještě vystupňovat tlak na její akcie, což může pro tuto firmu znamenat vážné riziko. Vynikající výkon zatím na americkém trhu podává Palantir, jemuž pomohl přechod z NYSE na Nasdaq. Tento tah s sebou přináší i možnost zahrnutí do indexu Nasdaq-100, která s sebou nese značný pasivní příliv kapitálu.

Tento obsah je v kompletní podobě dostupný pouze pro členy FeedIT+ (#FULL a #LITE členství). 

Hlavní body:

• Trumpovo vítězství vrací na trhy sebedůvěru: Drtivé vítězství Republikánů v amerických volbách pomohlo trhům zbavit se nejistoty a přineslo optimismus sektorům, jako jsou finanční služby, obrana či malé firmy, ale zejména regionálním bankám.
• Čínská stimulační opatření zklamala: Oddlužovací balíček v hodnotě 10 bilionů jüanů nabízí stabilitu, ale spotřebu a realitní trh podpořit nedokáže, což tlumí tržní optimismus pro nejbližší budoucnost.
• Přesun investic v rámci akciových trhů: Trh se mění, končí totální dominance technologických firem, na prorůstové politice vydělají akcie menších podniků a cyklické sektory. Jedním z klíčových faktorů, na něž je třeba si dát pozor hlavně u menších firem, je růst výnosů.
• Hospodářské výsledky: Investory budou zajímat hospodářské výsledky firmy Disney za 4. čtvrtletí, zejména v oblasti streamování a zábavních parků. Home Depot čelí tlakům kvůli vysokým úrokovým sazbám a spotřebitelské nejistotě.

Tento obsah je v kompletní podobě dostupný pouze pro členy FeedIT+ (#FULL a #LITE členství). 

Hlavní body

• Před americkými volbami, které jsou považovány za značně rizikovou událost a mohou vyvolat tržní reakci, pokračuje rekordní vzestup zlata.
• Na deeskalaci na Středním Východě zlato nereaguje, z čehož lze usuzovat, že jeho posilování vnímají investoři čím dál víc jako zajištění proti americkým volbám. 
• Záleží na výsledku, ale je zde zvýšené riziko, že po volbách dojde ke korekci o 100+ USD.
• Trh s opcemi lehce upřednostňuje stříbro, které se ve srovnání se zlatem obchoduje vcelku levně. Současných 50 USD je o třetinu méně než rekord z roku 2011. 

Tento obsah je v kompletní podobě dostupný pouze pro členy FeedIT+ (#FULL a #LITE členství). 

S nástupem posledního čtvrtletí letošního roku čekají měnové trhy zvýšené turbulence. Příčinou je nejistota kolem amerických voleb, která budou mít dopady na fiskální politiku, zahraniční vztahy, monetární politiku i geopolitiku. Tržní volatilitu navíc přiživí i změna prostředí globálních úrokových sazeb.

Tento obsah je v kompletní podobě dostupný pouze pro členy FeedIT+ (#FULL a #LITE členství). 

Nižší sazby a fakt, že nedošlo k recesi, prospějí širšímu trhu

Tento obsah je v kompletní podobě dostupný pouze pro členy FeedIT+ (#FULL a #LITE členství). 

Drobné známky slabosti, ale žádná panika

Propad zejména technologických akcií, k němuž došlo v červenci a začátkem srpna, kdy japonská centrální banka změnila monetární politiku a skončilo carry obchodování s japonským jenem, byl jednou ze známek nestálosti trhu. Když se navíc objevily nepříznivé makroekonomické údaje z amerického trhu práce a údaje o inflaci, začal trh politiku Fedu nazírat novou optikou. Nyní se počítá s rychlým poklesem sazeb do léta roku 2025. Volatilita se nejprve zvýšila, ale poté se znovu vrátila na normální úroveň. Možná to byla předzvěst toho, co nás čeká, kdyby došlo k větším přesunům investic.

Tento obsah je v kompletní podobě dostupný pouze pro členy FeedIT+ (#FULL a #LITE členství).