#Saxo

Hlavní body:

• USD: Očekáváme projevy představitelů Fedu, Powella a Williamse, ale i rebela Bowmana.
• JPY: Pravděpodobný prodej při vzestupu, protože téma bezpečných investic i rozdílů v měnové politice ztrácí na přitažlivosti.
• AUD: Vcelku jestřábí postoj RBA, hladké přistání a čínské stimuly mohou australskou měnu vyhnat výš.
• EUR/GBP: Pozornost se upírá na rozdíly v PMI.
• CNH: Hospodářské oslabení Číny a velké snížení sazeb Fedu otevírají prostor pro navýšení stimulů.
• Zlato: Silné momentum, ale pozor na vybírání zisků.

Tento obsah je v kompletní podobě dostupný pouze pro členy FeedIT+ (#FULL a #LITE členství). 

Hlavní body

• Zlato dál rekordně posiluje a nyní se upírá pozornost k tomu, o kolik FOMC sníží sazby. 
• S poklesem nákladů obětované příležitosti může začít stoupat poptávka po zlatých ETF.
• I když se pozornost upírá hlavně na zlato, nadprůměrnými výsledky se může znovu pochlubit i stříbro podpořené vzestupem průmyslových kovů.

Tento obsah je v kompletní podobě dostupný pouze pro členy FeedIT+ (#FULL a #LITE členství). 

Hlavní body:

• Krátké pozice v dolaru se navzdory nedávnému posílení této měny více než zdvojnásobily. 
• Čisté dlouhé pozice v ropě se propadly na 12leté minimum. Mohou za to obavy ohledně poptávky a technický výprodej. 
• U kovů, zejména u zlata a stříbra, dochází k všeobecné likvidaci dlouhých pozic. 
• Trh s obilovinami je i po týdnu intenzivního nakupování na tuto roční dobu nejpesimističtější v historii

Tento obsah je v kompletní podobě dostupný pouze pro členy FeedIT+ (#FULL a #LITE členství). 

Shrnutí:

• Nedávný výprodej na trhu ukazuje, že dluhopisy opět fungují jako zajištění proti krachu akciového trhu.
• Vzhledem k tomu, že výnosy v současné době činí 3,7 %, poskytují dluhopisy lepší kompenzaci rizika a polštář proti poklesu cen ve srovnání s úrovní před COVIDem, kdy výnosy činily 2,5 %.
• Vzhledem k tomu, že reálné sazby patří k nejvyšším za posledních 17 let, mají tvůrci politik dostatečný prostor pro snížení sazeb, což dále podpoří ceny dluhopisů v případě krize.
• Pokud k očekávané krizi nedojde, trhy budou muset upravit svá současná očekávání ohledně snížení úrokových sazeb, což způsobí růst výnosů státních dluhopisů. Abychom tato rizika zmírnili, upřednostňujeme omezení durace dluhopisů se splatností do pěti let.

Tento obsah je v kompletní podobě dostupný pouze pro členy FeedIT+ (#FULL a #LITE členství).